Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa menanggapi pelemahan Indeks Harga Saham Gabungan atau IHSG yang terjadi sejak pemerintah mengumumkan pembentukan badan usaha milik negara khusus ekspor. Ia menilai tekanan di pasar muncul karena investor belum memahami sepenuhnya dampak kebijakan baru tersebut. Menurut dia, ketidakpastian membuat pelaku pasar memilih menjual saham terlebih dahulu. Pernyataan itu disampaikan di Jakarta Pusat pada Kamis, 21 Mei 2026.
Purbaya menyebut pasar biasanya bereaksi hati-hati terhadap kebijakan yang masih menyisakan tanda tanya. Ia menegaskan, kondisi seperti itu kerap memicu aksi jual karena investor cenderung menghindari risiko. Namun, ia optimistis IHSG akan pulih ketika manfaat kebijakan itu mulai dipahami. Badan baru tersebut dibentuk untuk memperkuat tata kelola ekspor komoditas sumber daya alam sekaligus menutup celah praktik kurang bayar pajak.
IHSG dan BUMN Ekspor
Purbaya menjelaskan bahwa pasar saat ini belum melihat gambaran utuh mengenai keuntungan adanya BUMN khusus ekspor. Ia menilai reaksi negatif yang muncul lebih disebabkan oleh ketidakpastian daripada penilaian atas fundamental perusahaan. Dalam situasi seperti itu, investor cenderung memilih langkah defensif agar portofolio tetap aman. Karena itu, penurunan IHSG dinilai belum mencerminkan dampak jangka panjang kebijakan tersebut.
Menurut Purbaya, pasar akan lebih tenang ketika memahami bahwa mekanisme ekspor baru justru dapat memperbaiki transparansi penjualan. Ia menyoroti praktik under invoicing yang selama ini berpotensi mengurangi penerimaan dan menutup nilai ekonomi sesungguhnya. Dengan sistem penjualan melalui badan yang ditunjuk, nilai transaksi diharapkan lebih tercatat secara akurat. Kondisi itu disebut dapat meningkatkan kepercayaan investor terhadap emiten terkait.
Purbaya juga menilai perusahaan yang terlibat dalam rantai ekspor bisa memperoleh manfaat ganda. Di satu sisi, kinerja penjualan akan tercatat lebih jelas, sementara di sisi lain valuasi saham berpeluang naik seiring membaiknya transparansi. Ia menyebut peningkatan keterbukaan dapat mendorong pasar menilai perusahaan secara lebih positif. Dengan demikian, tekanan yang terjadi saat ini dipandang hanya bersifat sementara.
Ia menegaskan bahwa pasar pada akhirnya akan menyesuaikan diri ketika informasi kebijakan telah diterima secara utuh. Menurut dia, mekanisme baru ini justru dapat menciptakan struktur bisnis yang lebih sehat dan akuntabel. Karena itu, pelemahan IHSG tidak perlu dibaca sebagai sinyal negatif permanen. Purbaya meyakini koreksi akan berbalik seiring meningkatnya pemahaman pelaku pasar.
Respons Pasar Saham
Purbaya menilai sentimen pasar cenderung bergerak cepat ketika muncul kebijakan baru yang belum sepenuhnya dipahami. Ia mengatakan pelaku pasar biasanya mengutamakan kehati-hatian agar tidak menanggung risiko yang lebih besar. Dalam konteks ini, aksi jual menjadi respons yang lazim terjadi pada fase awal pengumuman kebijakan. Kondisi tersebut juga terlihat pada pergerakan IHSG yang melemah setelah pengumuman BUMN ekspor.
Menurut dia, pasar keuangan sangat sensitif terhadap informasi yang berkaitan dengan perubahan tata kelola sektor strategis. Bila informasi dianggap belum lengkap, investor kerap mengambil posisi aman dengan melepas aset berisiko. Situasi seperti ini bisa menekan indeks dalam jangka pendek meski prospek kebijakan dinilai positif. Purbaya menilai pasar hanya membutuhkan waktu untuk mencerna arah kebijakan secara menyeluruh.
Ia menegaskan bahwa reaksi awal pasar tidak selalu sejalan dengan dampak ekonomi yang sesungguhnya. Dalam banyak kasus, sentimen negatif hanya berlangsung sementara sampai investor melihat hasil nyata di lapangan. Setelah manfaat kebijakan mulai terbaca, pasar biasanya melakukan penyesuaian harga. Menurut Purbaya, pola serupa berpotensi terjadi pada IHSG.
Purbaya juga menilai bahwa komunikasi kebijakan menjadi faktor penting agar pasar tidak salah menafsirkan arah reformasi ekspor. Ia berharap penjelasan yang lebih terbuka dapat membantu investor memahami tujuan utama pembentukan badan ekspor tunggal. Dengan begitu, kekhawatiran pasar dapat berkurang secara bertahap. Ia optimistis kejelasan informasi akan memperbaiki sentimen saham terkait sumber daya alam.
Manfaat Tata Kelola Ekspor
Presiden Prabowo Subianto sebelumnya menyampaikan bahwa seluruh ekspor sumber daya alam akan dikelola melalui satu pintu. Pemerintah menunjuk BUMN tertentu sebagai pengekspor tunggal untuk komoditas strategis. Kebijakan itu mencakup sejumlah bahan baku penting seperti kelapa sawit, batu bara, dan paduan besi ferro alloy. Tujuannya adalah menciptakan tata kelola ekspor yang lebih terpusat dan terukur.
Prabowo menegaskan bahwa penjualan hasil sumber daya alam harus dilakukan melalui badan yang ditunjuk pemerintah. Menurut dia, mekanisme satu pintu akan memudahkan pengawasan dan memastikan transaksi berlangsung sesuai ketentuan. Kebijakan ini juga diharapkan menekan praktik yang merugikan negara. Dengan sistem yang lebih rapi, penerimaan dari ekspor diharapkan bisa meningkat.
Purbaya menilai kebijakan tersebut berpotensi memperkuat transparansi dalam pencatatan nilai jual ekspor. Ia menyebut praktik under invoicing selama ini menjadi salah satu celah yang perlu ditutup. Jika seluruh transaksi tercatat secara lebih akurat, maka nilai ekonomi dari komoditas ekspor dapat terlihat jelas. Hal ini dinilai menguntungkan negara, perusahaan, dan pasar modal secara bersamaan.
Ia juga menyebut bahwa transparansi yang lebih baik dapat memperkuat kepercayaan investor terhadap emiten yang bergerak di sektor komoditas. Ketika angka penjualan tercatat sesuai nilai sebenarnya, laporan keuangan perusahaan akan terlihat lebih sehat. Kondisi itu bisa berdampak positif pada penilaian pasar terhadap saham perusahaan terkait. Purbaya pun menyebut efek akhirnya dapat mengangkat valuasi emiten di bursa.
Prospek Emiten Bursa
Purbaya melihat emiten yang masuk dalam rantai ekspor sumber daya alam berpeluang memperoleh manfaat langsung dari kebijakan baru ini. Ia menilai kejelasan skema penjualan akan membuat pendapatan perusahaan lebih mudah dibaca oleh investor. Dengan pencatatan yang lebih transparan, kinerja emiten dapat dinilai secara lebih objektif. Situasi tersebut berpotensi meningkatkan minat beli di pasar saham.
Menurut dia, perusahaan yang selama ini bergantung pada pasar ekspor berpeluang menunjukkan performa yang lebih kuat ketika mekanisme baru berjalan efektif. Nilai transaksi yang sebelumnya tidak sepenuhnya terefleksi dapat muncul dalam laporan yang lebih akurat. Hal itu bisa memperbaiki persepsi pasar terhadap prospek pertumbuhan perusahaan. Dalam jangka menengah, valuasi saham berpotensi bergerak naik.
Purbaya menegaskan bahwa keuntungan tersebut tidak hanya dirasakan oleh negara melalui penerimaan yang lebih baik. Emiten juga dapat memperoleh manfaat dari tata kelola yang lebih tertib dan kredibel. Ia menyebut hal itu sebagai situasi yang saling menguntungkan bagi semua pihak. Karena itu, pasar diminta tidak terburu-buru menarik kesimpulan negatif.
Ia optimistis IHSG akan menyesuaikan diri seiring meningkatnya pemahaman investor terhadap arah kebijakan ekspor pemerintah. Ketika manfaat sistem satu pintu mulai terlihat, sentimen pasar diyakini membaik secara bertahap. Purbaya menilai faktor fundamental akan kembali menjadi perhatian utama pelaku pasar. Pada akhirnya, kebijakan ini diharapkan memperkuat daya saing emiten di bursa.
