Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa menyatakan pemerintah telah menyalurkan dana sebesar Rp 2 triliun per hari ke pasar obligasi. Langkah ini diambil untuk meredakan tekanan dolar Amerika Serikat terhadap rupiah, sekaligus menstabilkan imbal hasil obligasi di pasar domestik.
Purbaya menjelaskan, pelemahan rupiah sejak Januari hingga April dipicu arus keluar modal yang cukup besar dari pasar obligasi. Pernyataan itu disampaikan dalam Konferensi Pers APBN KiTA di Kementerian Keuangan, Jakarta, Selasa, 19 Mei 2026.
Tekanan Rupiah dan Obligasi
Purbaya menilai pelemahan rupiah tidak lepas dari besarnya arus keluar dana asing di pasar obligasi. Ia menyebut tekanan tersebut terlihat jelas ketika nilai tukar bergerak turun tajam dalam beberapa bulan pertama tahun ini. Menurutnya, kondisi itu membuat pemerintah perlu bertindak cepat agar pasar tidak semakin tertekan. Ia pun menegaskan bahwa target awal kebijakan ini adalah mengembalikan yield ke level sebelumnya.
Dalam penjelasannya, Purbaya mengatakan total outflow dari Januari hingga April hanya sekitar Rp 21 triliun. Meski demikian, dampaknya terhadap rupiah disebut cukup signifikan. Ia menilai jumlah tersebut masih bisa dikelola dengan baik apabila pemerintah memiliki ruang fiskal yang memadai. Karena itu, intervensi dilakukan agar kepercayaan investor tetap terjaga.
Purbaya juga menyinggung persepsi pasar yang kerap mengaitkan pelemahan rupiah dengan capital outflow. Menurutnya, yang paling besar justru terjadi di bond market. Ia menilai pasar obligasi perlu mendapat perhatian khusus karena pergerakan harga di instrumen ini sangat berpengaruh terhadap sentimen investasi. Dengan menjaga stabilitas obligasi, tekanan terhadap rupiah diharapkan ikut berkurang.
Pemerintah, lanjutnya, tidak ingin menunggu kondisi memburuk sebelum bergerak. Strategi yang ditempuh adalah melakukan pengelolaan likuiditas secara aktif dan terukur. Dengan langkah itu, pasar diharapkan memperoleh sinyal bahwa pemerintah siap menjaga kestabilan instrumen keuangan. Hal tersebut juga ditujukan untuk mempertahankan minat investor asing di pasar surat utang.
Sumber Dana Pemerintah
Purbaya menjelaskan bahwa dana yang dipakai untuk intervensi berasal dari pengelolaan kas pemerintah. Salah satu sumber utama yang disebut adalah Saldo Anggaran Lebih atau SAL. Ia menyebut posisi SAL saat ini terus meningkat dan telah mencapai Rp 434 triliun. Kondisi itu memberi ruang bagi pemerintah untuk bergerak lebih leluasa.
Dalam konferensi pers, Purbaya bahkan sempat menyebut SAL sebagai cadangan yang membuatnya lebih tenang. Ia mengatakan kas pemerintah masih cukup panjang napas untuk mendukung stabilisasi pasar. Menurutnya, peningkatan SAL menunjukkan pemerintah memiliki bantalan fiskal yang kuat. Karena itu, operasi di pasar obligasi bisa dilakukan tanpa mengganggu kebutuhan anggaran utama.
Meski begitu, Purbaya enggan merinci seluruh sumber dana yang dipakai dalam intervensi tersebut. Ia menegaskan bahwa pemerintah memanfaatkan semua sumber dana yang tersedia secara optimal. Namun, ia menolak menyebut hanya SAL sebagai satu-satunya sumber pembiayaan. Sikap itu menunjukkan pemerintah masih menjaga fleksibilitas dalam pengelolaan kas.
Purbaya menambahkan bahwa strategi ini murni bagian dari cash management pemerintah. Tujuannya adalah memastikan harga obligasi tetap stabil di tengah tekanan pasar global. Ia menegaskan keputusan itu diambil secara hati-hati agar tidak memicu gangguan baru. Dengan demikian, pemerintah bisa menjaga keseimbangan antara stabilitas pasar dan kehati-hatian fiskal.
Peran SMI dan INA
Selain mengandalkan kas pemerintah, Purbaya menyebut ada dukungan lain yang bisa digunakan bila kondisi memburuk. Dua lembaga yang ia sebut adalah PT Sarana Multi Infrastruktur atau SMI dan Indonesia Investment Authority atau INA. Keduanya berada di bawah koordinasi Kementerian Keuangan. Opsi itu disiapkan sebagai cadangan bila pemerintah memerlukan tenaga tambahan.
Purbaya menegaskan bahwa hingga saat ini pemerintah belum perlu meminta bantuan Badan Pengelola Investasi Daya Anagata Nusantara atau BPI Danantara. Menurutnya, kekuatan yang dimiliki pemerintah saat ini masih cukup untuk menjaga stabilitas pasar obligasi. Ia bahkan menyebut belum ada kebutuhan untuk melibatkan pihak lain. Pernyataan itu menegaskan bahwa kebijakan masih dapat dijalankan secara mandiri.
Ia menambahkan bahwa SMI dan INA merupakan instrumen yang bisa diandalkan jika kepepet. Menurutnya, lembaga-lembaga tersebut berada di bawah kendali langsung pemerintah. Karena itu, koordinasi dapat dilakukan lebih cepat bila pasar membutuhkan penanganan tambahan. Purbaya menilai cadangan tersebut memberi ruang lebih besar dalam pengambilan keputusan.
Meski memiliki banyak opsi, pemerintah disebut tetap memilih langkah yang paling efisien. Fokus utama saat ini adalah menjaga pasar tetap stabil tanpa menimbulkan kepanikan. Intervensi yang terukur dinilai lebih efektif dibanding tindakan besar yang justru memicu spekulasi. Dengan cara itu, pemerintah berharap pasar tetap tenang dan terarah.
Prospek Stabilitas Pasar
Langkah pemerintah mengguyur pasar obligasi dinilai menjadi sinyal kuat bahwa stabilitas rupiah menjadi prioritas. Kebijakan itu juga menunjukkan kesediaan pemerintah untuk bertindak langsung saat tekanan pasar meningkat. Dengan dukungan kas yang besar, ruang intervensi masih terbuka lebar. Hal ini menjadi modal penting untuk menjaga kepercayaan investor.
Purbaya menekankan bahwa pemerintah belum membutuhkan bantuan tambahan dari Danantara. Menurutnya, sumber daya yang tersedia saat ini masih mencukupi. Ia ingin memastikan bahwa pasar memahami pemerintah memiliki kapasitas untuk bertahan. Pesan tersebut diharapkan mampu meredam kekhawatiran pelaku pasar terhadap volatilitas lanjutan.
Di sisi lain, stabilitas yield obligasi menjadi faktor penting bagi pemulihan sentimen asing. Jika imbal hasil kembali ke tingkat yang lebih wajar, minat investor diperkirakan meningkat. Kondisi itu juga dapat membantu menopang nilai tukar rupiah. Karena itu, intervensi pemerintah dipandang memiliki efek ganda bagi pasar keuangan.
Ke depan, pemerintah diperkirakan masih akan memantau pergerakan pasar secara ketat. Selama tekanan terhadap rupiah dan obligasi belum mereda, intervensi bisa terus dilakukan. Purbaya menegaskan bahwa pemerintah memiliki cukup cadangan untuk menjaga stabilitas. Dengan demikian, langkah ini menjadi bagian dari strategi jangka pendek untuk menenangkan pasar dan menjaga kepercayaan investor.
