Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa menyatakan pemerintah menggelontorkan dana hingga Rp 2 triliun per hari ke pasar obligasi untuk menahan tekanan dolar Amerika Serikat terhadap rupiah. Langkah itu ditempuh setelah pemerintah menilai pelemahan rupiah pada periode Januari hingga April dipicu oleh arus keluar dana dari pasar obligasi domestik.
Purbaya menyebut aliran keluar tersebut cukup terasa di bond market, meski nilainya menurutnya masih dapat dikelola. Ia menegaskan target utama kebijakan ini adalah mengembalikan yield obligasi ke level sebelumnya dan menjaga stabilitas pasar keuangan.
Stabilisasi Pasar Obligasi
Purbaya menjelaskan bahwa pemerintah membaca tekanan pada rupiah dari sisi pasar obligasi, bukan hanya dari pergerakan valuta asing. Menurut dia, arus keluar dana asing yang paling besar justru terlihat di bond market. Karena itu, intervensi diarahkan langsung ke pasar obligasi agar gejolak mereda.
Ia mengatakan langkah tersebut dilakukan dengan skema cash management pemerintah. Dana yang digunakan berasal dari pengelolaan kas negara yang tersedia secara optimal. Pemerintah, kata dia, ingin memastikan harga obligasi tetap stabil di tengah perubahan sentimen pasar.
Dalam konferensi pers APBN KiTA di Kementerian Keuangan, Purbaya menilai tekanan yang terjadi masih dalam jangkauan pengendalian. Ia bahkan menyebut dana yang dibutuhkan relatif kecil dibandingkan kapasitas kas yang dimiliki pemerintah. Dengan demikian, target penurunan yield dinilai bisa dicapai tanpa perlu langkah yang lebih ekstrem.
Peran Saldo Anggaran Lebih
Purbaya menyinggung Saldo Anggaran Lebih atau SAL sebagai salah satu sumber utama kekuatan fiskal pemerintah. Nilai SAL disebut telah meningkat menjadi Rp 434 triliun dari sekitar Rp 430 triliun. Kondisi itu, menurutnya, memberi ruang gerak yang panjang bagi pemerintah.
Ia menyampaikan bahwa dana tersebut menjadi penopang utama untuk menjaga pasar tetap tenang. Namun ketika ditanya apakah intervensi hanya mengandalkan SAL, Purbaya tidak memberikan rincian lebih lanjut. Ia menegaskan pemerintah menggunakan seluruh sumber dana yang tersedia secara optimal.
Purbaya juga menunjukkan keyakinan bahwa posisi kas negara masih sangat memadai. Ia menyebut beban intervensi yang diperlukan belum membuat pemerintah harus mencari pendanaan tambahan secara agresif. Karena itu, strategi stabilisasi dijalankan sambil menjaga fleksibilitas pengelolaan kas.
Dukungan Lembaga Negara
Jika kondisi pasar memburuk, Purbaya mengatakan pemerintah masih memiliki cadangan dukungan dari sejumlah badan usaha di bawah Kementerian Keuangan. Di antaranya adalah PT Sarana Multi Infrastruktur atau SMI, serta Indonesia Investment Authority atau INA. Kedua lembaga itu disebut bisa membantu apabila dibutuhkan.
Meski demikian, pemerintah belum merasa perlu meminta dukungan dari Badan Pengelola Investasi Daya Anagata Nusantara atau BPI Danantara. Purbaya menilai kekuatan yang ada saat ini masih cukup untuk menjaga stabilitas obligasi. Ia menekankan bahwa kebijakan yang berjalan baru sebatas pengelolaan kas.
Menurut dia, pemerintah masih sanggup bergerak sendiri tanpa melibatkan pihak lain. Purbaya menyebut masih ada banyak cadangan tenaga bantuan jika situasi mendesak. Dengan begitu, stabilisasi pasar obligasi dapat dijalankan tanpa harus memperlebar koordinasi ke Danantara.
Rupiah dan Minat Investor
Langkah intervensi pemerintah ditujukan untuk menahan tekanan terhadap nilai tukar rupiah sekaligus menarik kembali minat investor asing. Purbaya menilai hubungan antara arus dana asing, yield obligasi, dan stabilitas rupiah saling berkaitan erat. Jika yield kembali turun, pasar diyakini dapat memperoleh sentimen yang lebih positif.
Ia juga menyebut pemerintah ingin menjaga kepercayaan pelaku pasar terhadap aset domestik. Karena itu, stabilitas obligasi dianggap penting bukan hanya bagi investor, tetapi juga bagi ketahanan nilai tukar. Pemerintah berharap kebijakan ini mampu meredam kekhawatiran yang muncul sejak awal tahun.
Purbaya menegaskan bahwa kondisi fiskal yang kuat menjadi modal utama untuk menghadapi tekanan eksternal. Selama kas negara masih memadai, pemerintah disebut akan terus menjaga stabilitas pasar secara terukur. Dengan pendekatan itu, rupiah diharapkan lebih tahan menghadapi volatilitas global.
