Pemerintah menyiapkan intervensi pasar obligasi senilai Rp2 triliun per hari untuk menjaga stabilitas rupiah, namun hingga kini dana yang terserap baru sekitar Rp600 miliar. Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa menilai kondisi itu menandakan tekanan jual di pasar obligasi belum terlalu besar.
Langkah tersebut ditempuh di tengah penguatan dolar Amerika Serikat terhadap rupiah yang sempat menembus kisaran Rp17.705 per dolar AS. Pemerintah mulai masuk ke pasar obligasi sejak Kamis pekan lalu, dengan tujuan menahan gejolak dan menjaga harga obligasi negara tetap terkendali.
Intervensi obligasi jaga rupiah
Purbaya menjelaskan, pemerintah sudah menargetkan pembelian obligasi negara hingga Rp2 triliun per hari. Namun, serapan dana yang terjadi baru Rp600 miliar, sehingga menurutnya aksi jual di pasar belum terlalu besar. Ia menilai kondisi ini masih menunjukkan pasar relatif dapat dikelola.
Menurut Purbaya, pembelian obligasi dilakukan untuk memastikan harga bond tetap terkendali. Langkah tersebut juga dipandang penting agar pasar tidak mengalami tekanan berlebihan saat dolar AS menguat. Pemerintah ingin menjaga stabilitas pasar keuangan agar rupiah tidak bergerak terlalu liar.
Purbaya menegaskan bahwa pemerintah terus memantau perkembangan pasar dari hari ke hari. Ia menyebut penilaian kebijakan akan disesuaikan dengan kondisi yang terjadi berikutnya. Dengan demikian, intervensi tidak dilakukan secara kaku, melainkan mengikuti kebutuhan pasar.
Ia juga menilai masuknya pembeli, termasuk investor asing, membantu meredam volatilitas. Meski demikian, pemerintah tetap bersiap menambah langkah jika tekanan pasar meningkat. Fokus utama saat ini adalah menjaga agar pasar obligasi tetap sehat dan likuid.
Dolar AS tekan rupiah
Penguatan dolar AS menjadi salah satu faktor utama yang menekan rupiah dalam beberapa perdagangan terakhir. Mata uang Negeri Paman Sam itu sempat bergerak di kisaran Rp17.700-an per dolar AS. Kondisi tersebut mendorong pemerintah memperkuat intervensi di pasar obligasi.
Purbaya menyebut kebijakan ini dirancang untuk membantu rupiah kembali menguat dalam waktu dekat. Ia percaya stabilisasi pasar obligasi akan memberi dampak positif terhadap pergerakan nilai tukar. Dalam pandangannya, pasar keuangan yang tenang akan memudahkan rupiah bergerak lebih stabil.
Meski tekanan dari dolar AS masih terasa, pemerintah menilai situasi belum masuk kategori darurat. Purbaya menyebut kondisi saat ini masih relatif lumayan. Karena itu, respons kebijakan dilakukan bertahap agar tidak menimbulkan gangguan tambahan di pasar.
Penguatan dolar AS juga membuat perhatian pelaku pasar tertuju pada arah kebijakan pemerintah. Intervensi yang dilakukan dipandang sebagai sinyal bahwa pemerintah ingin menjaga kepercayaan pasar. Di saat yang sama, kestabilan rupiah menjadi prioritas dalam menjaga ketahanan ekonomi nasional.
Cash management pemerintah
Purbaya menegaskan, langkah yang ditempuh saat ini masih sebatas pengelolaan kas pemerintah atau cash management. Skema ini menjadi pilihan awal sebelum pemerintah mengaktifkan mekanisme yang lebih luas. Dengan pendekatan tersebut, pemerintah berupaya menjaga pasar tanpa harus menggunakan seluruh instrumen sekaligus.
Ia menjelaskan bahwa skema bond stabilization framework belum diaktifkan. Mekanisme itu melibatkan lembaga lain, termasuk PT Sarana Multi Infrastruktur atau SMI. Menurutnya, pemerintah belum melihat perlunya mengerahkan seluruh perangkat stabilisasi pada tahap sekarang.
Purbaya menyatakan bahwa kondisi pasar masih memungkinkan ditangani melalui jalur internal pemerintah. Karena itu, langkah lanjutan akan dipertimbangkan bila tekanan semakin besar. Pemerintah ingin memastikan setiap kebijakan sesuai dengan perkembangan pasar obligasi.
Ia menambahkan, apabila situasi memburuk, pemerintah siap melibatkan lembaga terkait melalui kerangka stabilisasi. Namun untuk saat ini, kebijakan masih difokuskan pada pengelolaan kas. Langkah hati-hati itu diambil agar pasar tetap tenang dan terjaga.
Prospek rupiah ke depan
Purbaya optimistis rupiah akan kembali lebih stabil dalam beberapa minggu ke depan. Ia menyebut pasar obligasi sudah mulai menerima masuknya dana, termasuk dari investor asing. Menurutnya, kombinasi itu akan membantu menahan pelemahan mata uang domestik.
Ia juga menegaskan akan terus masuk ke pasar obligasi setiap hari. Target pembelian Rp2 triliun per hari tetap dipertahankan sebagai bagian dari strategi stabilisasi. Pemerintah berharap langkah ini memberi efek psikologis positif bagi pelaku pasar.
Dalam keterangannya di Kompleks Istana Kepresidenan, Purbaya menyampaikan keyakinan bahwa kondisi pasar akan membaik. Ia melihat tekanan yang terjadi masih bisa dikelola secara bertahap. Karena itu, pemerintah belum mengubah arah kebijakan yang sudah ditempuh.
Ke depan, efektivitas intervensi akan sangat bergantung pada respons pasar terhadap kebijakan pemerintah. Jika tekanan jual menurun, stabilitas rupiah berpeluang lebih cepat pulih. Pemerintah pun akan terus menyesuaikan langkah agar nilai tukar tetap terjaga.
