Pasar keuangan Indonesia kembali mendapat tekanan setelah statusnya sebagai pasar saham terbesar di Asia Tenggara digeser Singapura. Berdasarkan data Bloomberg, nilai pasar perusahaan tercatat di bursa Indonesia turun lebih dari 30 persen sejak puncaknya pada Januari dan kini berada di level US$ 618 miliar.
Kondisi tersebut terjadi di tengah melemahnya kepercayaan investor, kekhawatiran terhadap potensi penurunan status pasar, serta sentimen negatif dari revisi prospek rating kredit Indonesia. Di saat yang sama, nilai pasar saham Singapura justru naik menjadi US$ 645 miliar, didorong persepsi pasar yang lebih stabil dan aman.
Tekanan Sentimen Pasar
Pasar saham Indonesia menghadapi tekanan dari berbagai arah, mulai dari ketidakpastian kebijakan hingga kekhawatiran investor global terhadap prospek ekonomi. Sentimen ini membuat minat terhadap aset berisiko di dalam negeri melemah.
Menurut pemberitaan Strait Times pada Rabu, 20 Mei 2026, kekhawatiran bahwa pasar saham Indonesia dapat turun kelas menjadi frontier market ikut membebani sentimen. Isu tersebut menambah keraguan pelaku pasar terhadap daya tarik bursa domestik.
Revisi prospek kredit oleh Fitch Ratings dan Moody's menjadi negatif juga memperkuat kehati-hatian investor. Dalam kondisi seperti ini, aliran dana cenderung bergerak ke pasar yang dinilai lebih pasti.
Rupiah Ikut Tertekan
Selain pasar saham, rupiah juga terus tertekan dan beberapa kali menyentuh rekor terlemah terhadap dolar AS. Pelemahan mata uang ini menambah beban psikologis bagi investor yang memantau stabilitas makroekonomi Indonesia.
Ketika mata uang melemah, risiko portofolio asing biasanya ikut meningkat karena nilai investasi menjadi lebih rentan terhadap volatilitas. Situasi tersebut membuat sebagian investor menahan ekspansi posisi di pasar domestik.
Tekanan pada rupiah juga memperkuat persepsi bahwa kondisi pasar keuangan Indonesia masih dibayangi ketidakpastian. Hal ini berdampak langsung pada minat beli terhadap saham-saham lokal.
Singapura Makin Dilirik
Di sisi lain, pasar saham Singapura mendapat dukungan dari stabilitas ekonomi dan politik yang relatif terjaga. Pemerintah setempat juga menjalankan reformasi pasar yang membuat investor merasa lebih percaya diri.
Indeks Straits Times bahkan mencetak rekor tertinggi pada pekan ini di tengah permintaan terhadap aset yang lebih aman. Lonjakan tersebut menunjukkan bahwa Singapura semakin dipandang sebagai tujuan investasi defensif.
Manajer portofolio Lion Global Investors, Soh Chih Kai, menilai kondisi saat ini memang belum berpihak pada Indonesia. Namun, ia menegaskan bahwa peluang kebangkitan Indonesia di masa depan tetap terbuka.
Peluang Pemulihan Indonesia
Meski tertinggal dari Singapura, pasar Indonesia belum kehilangan seluruh peluang untuk pulih. Prospek itu bergantung pada perbaikan kepercayaan investor, kejelasan kebijakan, dan stabilitas nilai tukar.
Jika fundamental ekonomi membaik, pasar modal Indonesia masih berpotensi menarik kembali minat investor global. Namun, proses pemulihan diperkirakan tidak akan berlangsung cepat.
Sejumlah analis menilai, tren saat ini menegaskan bahwa pasar yang stabil akan lebih dahulu menarik modal di tengah ketidakpastian global. Jika kondisi berlanjut, saham Singapura diperkirakan akan kembali mengungguli saham Indonesia dengan selisih terbesar sepanjang sejarah pada 2026.
